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　　9月1日可能的市场上涨原因✿★★，或是市场预期部分合成胶生产企业停工检修✿★★，库存预期1-2周内比较少✿★★，引发市场快速上涨✿★★。合成橡胶大涨带动了天然橡胶和20号胶的上涨✿★★。

　　或者是市场对宏观政策预期✿★★，对商品整体配置多头✿★★，选择了合成橡胶主做多✿★★，合成橡胶带动天然橡胶上涨✿★★。类似品种还有氧化铝期货主力等✿★★。

　　天然橡胶RU多方认为✿★★，对比铜金属铁矿螺纹✿★★，糖棉花等商品✿★★，橡胶价格偏低✿★★。厄尔尼诺可能有助于橡胶减产财经消息✿★★。✿★★。空头认为RU2309升水20号胶比较往年偏高较大✿★★。

　　从开工运行情况来看✿★★，国庆节后多数国内轮胎厂家开工运行均恢复正常水平✿★★。截至2023年9月22日✿★★，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为64.25%✿★★，较上周小幅走低0.13个百分点✿★★，较去年同期走高4.73个百分点✿★★。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为72.44%✿★★，较上周小幅走低0.12个百分点✿★★，较去年同期走高9.19个百分点✿★★。

　　基本面没有大的矛盾✿★★。长期看难以支持升水长时间维持✿★★，短期看市场做多热情高位退却✿★★。RU维持谨慎✿★★。建议买NR主力抛RU2311继续推荐✿★★。

　　当前甲醇仍是供需双增格局✿★★，国内产量回升至同期高位水平✿★★，港口到港量偏高✿★★。国庆期间外盘原油与煤炭价格大幅回落✿★★，但国内煤炭仍维持偏强走势✿★★，国内甲醇小幅下跌✿★★，整体变化相对有限✿★★。供应端来看✿★★，前期检修装置回归✿★★，后续供应仍有增长预期尊龙棋牌2023官方版✿★★，进口端10月进口有缩量预期✿★★。四季度仍有内外盘天然气扰动下的供应端减量预期✿★★，但当前为时尚早✿★★，后续再持续关注供应变动情况✿★★。需求端当前传统需求旺季✿★★，下游开工进一步回升✿★★，利润有所改善✿★★，但后续持续改善空间有限尊龙棋牌2023官方版✿★★。总体来看✿★★，需求预期好转✿★★，但盘面已经走至相对高位且供应仍在快速回归✿★★，短期将逐步承压✿★★。建议观望为主✿★★，冲高不追✿★★。

　　数据方面10月9号01合约上涨18元✿★★，报2488元✿★★，现货上涨40元✿★★，基差+7✿★★。供应端本周开工85.49%✿★★，环比+2.57%✿★★。库存方面✿★★，港口库存总量报110.29万吨✿★★，环比-4.27万吨✿★★。企业库存环比+9.3万吨✿★★，报43.41万吨✿★★。企业订单待发18.41万吨✿★★，环比减少13.96万吨✿★★。传统需求二甲醚开工小幅回落✿★★，其余开工均有所走高✿★★，需求走高✿★★。江浙MTO开工100%✿★★，环比-0.36%✿★★，整体甲醇制烯烃开工89.72%✿★★，环比+2.67%✿★★。

　　检修装置正在回归叠加后续装置投产✿★★，当前日产正在快速回升✿★★，预计很快将突破18万吨✿★★。10月份国内需求缺乏亮点✿★★，在出口受限下新印标预计影响有限✿★★，后续主要关注企业淡储意愿✿★★，但当前现货仍偏高✿★★，预计只有出现明显走低后才能刺激企业淡储需求✿★★。当前近端在低库存下有所支撑但10月份或是供需拐点✿★★，企业仍面临较大的累库压力✿★★，届时近端有走弱风险✿★★，而高位的月间价差有回落的风险川岛和津实✿★★，11月合约将面临较大压力✿★★，11-01月间价差在企业累库加速以及现货明显走弱的节点可以关注反套机会✿★★。单边关注价差修复后阶段性空配机会✿★★。

　　数据方面10月9号01合约上涨4元✿★★，报2162元✿★★，现货下跌20元✿★★，基差+218✿★★。上游开工81.05%环比+4.89%✿★★，气制开工82.27%✿★★，环比+1.86%✿★★。库存方面✿★★，企业库存环比+9.11万吨✿★★，报29.68万吨✿★★，港口库存报16.3万吨✿★★，环比-11.7万吨✿★★。企业预收订单天数8日✿★★，环比+1.47日✿★★。复合肥产能利用率回落✿★★，本周开工44.65%✿★★，环比-5.54%✿★★。三聚氰胺负荷60.5%✿★★，环比+10.12%✿★★，利润低位✿★★。

　　FU燃料油✿★★：新加坡高硫燃料油（HSFO）裂解价差（Asian HSFO 380 CST crack）在10月9日收盘时上涨了0.68美元/桶✿★★，至-8.74美元/桶✿★★，而M1/M2月差在一周内上升了1.55美元/吨✿★★，至5.05美元/吨尊龙棋牌2023官方版✿★★。7月份的裂解价平均为-8.72美元/桶✿★★，较6月份的-8.24美元/桶✿★★、5月份的-10.61美元/桶和4月份的-13.20美元/桶略有增加川岛和津实✿★★。预计9月和10月高硫燃料油裂解价差将走软✿★★，因为天气转凉将减少中东发电行业的需求✿★★。因此✿★★，更多的出口将有助于缓解当前市场的紧张状况✿★★，但由于中质和重质原油供应紧张✿★★，裂解价差仍将高于上年水平✿★★。预计第四季度亚洲燃料油产量将较上年同期下降约14.1万桶/日尊龙棋牌2023官方版✿★★。中国大陆占到产量下降的大部分✿★★，而韩国和日本则由于中质和重质原油供应紧张以及公用事业需求下降✿★★，也出现了产量同比下降✿★★。第四季度价格较低✿★★，降低了向石油转换的需求✿★★，从而减轻了与上年同期相比生产更多燃料油的压力✿★★。此外✿★★，与平均温度相比✿★★，较温暖的天气可能会减少冬季供暖发电需求✿★★，从而降低所需的生产量✿★★。尽管如此✿★★，由于OPEC+减产导致中质和重质原油供应减少✿★★，将给燃料油生产带来压力✿★★。

　　LU低硫燃料油✿★★：新加坡低硫燃料油(LSFO)裂解价差（Asian LSFO crack)在10月9日收盘时下跌了0.80美元/桶川岛和津实✿★★，至7.83美元/桶✿★★，而M1/M2月差在一周内下降了0.80美元/吨✿★★，至16.25美元/吨✿★★。到目前为止✿★★，8月份的裂解价平均为7.68美元/桶✿★★，较7月份的4.88美元/桶尊龙凯时人生就是博·(中国)官网✿★★。✿★★、6月份的1.95美元/桶和5月份的3.70美元/桶均有所提高✿★★。由于炼油厂停工维护和预计7月上半月地区进口套利减少✿★★，低硫燃料油市场仍受到供应紧张的支撑尊龙棋牌2023官方版✿★★。另一方面✿★★，随着中东新产能上线✿★★，预计低硫燃料油裂解价差将保持坚挺✿★★，但低于上年水平✿★★。一些东北亚市场冬季发电库存增加将在一定程度上支撑裂解价差✿★★，但汽油裂解价差走软以及冬季气温高于平均水平最终将对裂解价差构成压力✿★★。

　　盘面下跌✿★★，分析如下✿★★：1.现货价格跟跌✿★★，PE虽然进入季节性旺季✿★★，预计维持高位偏弱震荡✿★★；2.盘面升水✿★★，基差走强✿★★。3.成本端支撑边际递减尊龙凯时人生就是博✿★★。✿★★，盘面交易逻辑回归供需关系✿★★。4.10月供应端压力较小✿★★，无新增产能✿★★。5.上游库存较高✿★★，但已出现去化迹象✿★★，中游库存累库较高✿★★，下游交投情绪有所清淡✿★★；6.需求端有明显好转✿★★，农膜开工负荷有所增加✿★★，进入季节性旺季✿★★，但是下游开工率仍属于近五年低点✿★★。7.人民币汇率低位7.30震荡✿★★，PE进口利润小幅回升✿★★，但是进口窗口仍关闭✿★★。8.现实端出现改善✿★★，金九银十旺季预期尚存✿★★。短期震荡偏弱✿★★，中长期聚乙烯价格将随维持震荡偏强✿★★，关注L-PP价差正套尊龙棋牌2023官方版✿★★，可初步建仓✿★★，待基差走强以及库存开始边际去化时逢低买入✿★★。9.商品市场震荡偏弱整理✿★★，以巴冲突导致成本端原油价格支撑回归✿★★，但预计该支撑不可持续✿★★。

　　基本面看01合约收盘价8125元/吨尊龙棋牌2023官方版✿★★，下跌122元/吨✿★★，现货8225元/吨✿★★，下跌50元/吨✿★★，基差100元/吨✿★★，走强72元/吨尊龙凯时 - 人生就是搏!✿★★。✿★★。上游开工87.92%✿★★，环比下降1.85 %塑料制品✿★★，✿★★。周度库存方面尊龙凯时✿★★，✿★★，生产企业库存50.62万吨✿★★，环比累库13.17 万吨✿★★，贸易商库存报5.57 万吨✿★★，环比累库0.59 万吨✿★★。下游平均开工率48.43%✿★★，环比下降0.31 %✿★★。LL1-5价差49元/吨✿★★，环比无变动0元/吨✿★★，L-PP价差539元/吨✿★★，环比扩大38元/吨✿★★。

　　盘面下跌✿★★，现货跟跌较为迟缓✿★★，分析如下✿★★：1.原料端LPG和甲醇支撑边际递减✿★★，PP价格下跌明显川岛和津实✿★★，短期需求端好转出现钝化✿★★，预计维持震荡下行✿★★；2.盘面升水✿★★，基差走强川岛和津实✿★★。3.成本端LPG价格有所回落带动聚丙烯价格下行✿★★。4.10月供应端无新增产能✿★★，压力较小✿★★。5.上游高库存去化放缓✿★★，中游小幅累库✿★★，下游交投情绪有所起色✿★★；6.需求端BOPP拿货积极性有所激发✿★★，整体市场依然中性偏强✿★★，成交出现好转✿★★。7.人民币汇率维持低位7.30震荡✿★★，PP进口利润下滑尊龙棋牌2023官方版✿★★，窗口关闭✿★★。综上所述✿★★，第三季度末尾聚丙烯国内供应过剩格局有所改善✿★★，但短期供应端新增投产以及大量检修回归利空因素将与成本端✿★★、需求端好转强势支撑产生博弈✿★★，中期尤其9月以后新增产能较为集中✿★★，供应端或将承压川岛和津实✿★★，震荡偏空✿★★。由于四季度PP投产计划全部为PDH制民营企业✿★★，利润敏感性较高✿★★，随时可能因低利润而推迟投产✿★★，所以需关注投产落地情况✿★★，逢高做空PP✿★★。

　　基本面看01合约收盘价7586元/吨✿★★，下跌160元/吨✿★★，现货7730元/吨✿★★，下跌5元/吨✿★★，基差144元/吨✿★★，走强155元/吨✿★★。上游开工82.48%✿★★，环比下降0.21%✿★★。周度库存方面✿★★，生产企业库存66.75万吨✿★★，环比累库17.45万吨✿★★，贸易商库存17.65 万吨橡胶制品✿★★。✿★★，环比累库1.83万吨✿★★，港口库存6.97 万吨✿★★，环比累库0.61 万吨✿★★。下游平均开工率53.34%✿★★，环比下降1.08%尊龙凯时 -人生就是博!✿★★！✿★★。关注PP1-5价差57元/吨✿★★，环比缩小14元/吨✿★★。